觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴
光大期貨:螺紋供需階段性承壓
2025年01月10日09:37 來(lái)源:西本資訊
2025年以來(lái),國(guó)內(nèi)黑色系商品整體弱勢(shì)下行,成本端支撐松動(dòng)和淡季需求走弱成為產(chǎn)業(yè)鏈的主要拖累。展望后市,光大期貨黑色團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)認(rèn)為,多因素影響下,國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)業(yè)鏈供需雙降,且當(dāng)前貿(mào)易商冬儲(chǔ)熱情較弱,市場(chǎng)供需承壓,弱勢(shì)基本面之下預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行為主。
具體來(lái)看,近兩周,國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存連續(xù)累積,尤其鋼廠庫(kù)存累積速度較快。機(jī)構(gòu)最新數(shù)據(jù)顯示,本周(截至1月9日當(dāng)周),國(guó)內(nèi)螺紋產(chǎn)量環(huán)比減少6.6萬(wàn)噸至199.41萬(wàn)噸,公歷同比減少43萬(wàn)噸;社庫(kù)環(huán)比增加5.27萬(wàn)噸至292.31萬(wàn)噸,公歷同比減少156.14萬(wàn)噸;廠庫(kù)環(huán)比增加4.09萬(wàn)噸至125.54萬(wàn)噸,公歷同比減少58.51萬(wàn)噸。本周螺紋表需環(huán)比減少7.21萬(wàn)噸至190.05萬(wàn)噸,公歷同比減少28.58萬(wàn)噸。
“螺紋周產(chǎn)量連續(xù)第三周下降,庫(kù)存連續(xù)第二周累積,表需連續(xù)第三周回落,數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏中性。”光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成點(diǎn)評(píng)稱。
不過(guò),值得注意的是,與農(nóng)歷上一年同期相比,當(dāng)前國(guó)內(nèi)螺紋周產(chǎn)量仍減少27.48萬(wàn)噸,社庫(kù)和廠庫(kù)更是分別減少211.86萬(wàn)噸和60.98萬(wàn)噸。且從表需來(lái)看,當(dāng)前螺紋表需農(nóng)歷同比增加4.73萬(wàn)噸。
據(jù)邱躍成具體介紹,供應(yīng)方面,隨著鋼價(jià)連續(xù)下跌,鋼廠利潤(rùn)降至低位,加之貿(mào)易商冬儲(chǔ)積極性不高,鋼廠減產(chǎn)檢修增加,部分電爐鋼廠開(kāi)始放假,螺紋產(chǎn)量降至低位。需求方面,隨著春節(jié)臨近,北方地區(qū)建筑工地已基本停工,南方地區(qū)仍處于趕工階段,這使得需求維持一定韌性。
機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,本周一至周三,全國(guó)建材日均成交量為8.9萬(wàn)噸,環(huán)比回落14.2%;杭州市場(chǎng)螺紋日均出庫(kù)量為4.1萬(wàn)噸,環(huán)比回升4.1%,杭州市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存為43.3萬(wàn)噸。
展望后市,邱躍成進(jìn)一步表示,臨近年終,鋼廠減產(chǎn)檢修增加,鐵水產(chǎn)量下降明顯,部分電爐鋼廠開(kāi)始放假,對(duì)原料需求整體下降,因此,近日鐵礦石、煤焦、廢鋼價(jià)格下跌較為明顯,進(jìn)而使得鋼材成本支撐松動(dòng)。
此外,今冬貿(mào)易商冬儲(chǔ)熱情較弱,部分鋼廠壓力有所加大,市場(chǎng)供需階段性承壓。綜合分析,光大期貨表示,預(yù)計(jì)短期螺紋盤(pán)面仍以震蕩偏弱運(yùn)行為主。
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