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中信證券：預計2025年利率中樞仍然在波動中下行

2024年11月12日09:23   來源：西本資訊
摘要：預計2025年利率中樞仍然在波動中下行：前期增量政策效果顯現及穩增長政策預期下，2024年底至2025年初10年期國債利率或維持在2.0%以上運行

中信證券表示，財政擴張支持化債和保障性支出，貨幣政策寬松配合。經濟增長依賴于循序漸進的政策發力，內生動能延續趨勢且面臨高基數和外部不確定性，政府債券供給增加但信用擴張仍弱。

預計2025年利率中樞仍然在波動中下行：前期增量政策效果顯現及穩增長政策預期下，2024年底至2025年初10年期國債利率或維持在2.0%以上運行；隨著降準降息陸續落地營造寬松的貨幣金融環境，疊加高基數和外需走弱導致經濟增長回落，配置資金逐步入場，10年期國債利率料將重回趨勢性下行，最低點或接近1.6%~1.8%；下半年新一輪增量政策有望出臺并逐步帶動經濟二次回升，10年期國債利率或逐步轉為震蕩或小幅回升。

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