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華泰證券：新一輪化債更多體現“托底防風險”思路

2024年11月11日05:43   來源：西本資訊
摘要：市場期待下一步財政政策更多聚焦房地產紓困，擴大消費需求，助力修復地方政府、企業、居民三大資產負債表

華泰證券研報顯示，新一輪化債方案旨在2028年底前通過三項政策工具，將地方政府隱性債務總額從14.3萬億降至2.3萬億：1）3年6萬億元置換額度；2）5年4萬億元專項債化債額度；上述兩項共計10萬億元。華泰證券認為，整體化債方案符合預期，化債思路更加務實，置換后地方政府的化債壓力和現金流將大為改善，五年累計可節約6000億元左右利息支出。

華泰證券認為，化債思路的底層邏輯更多體現“托底防風險”，而非“強刺激”思路。當前外部地緣政治風險抬升，外需或進一步承壓；市場期待下一步財政政策更多聚焦房地產紓困，擴大消費需求，助力修復地方政府、企業、居民三大資產負債表。

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