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中州期貨:庫存偏高,雙焦價格弱勢震蕩

2024年10月24日09:34   來源:西本資訊
摘要:?9月底,焦煤焦炭價格大幅上漲,但節后已回吐大部分漲幅。

9月底,焦煤焦炭價格大幅上漲,但節后已回吐大部分漲幅。

節后鋼價小幅下跌,10月8日至21日,上海螺紋鋼價格由3730元/噸下跌至3530/噸,跌幅5.4%,熱軋卷板價格由3600元/噸下跌至3480元/噸,跌幅3.3%。其間鐵礦石現貨價格(青島港PB粉)由811元/噸下跌至761元/噸,跌幅6.2%,而焦炭現貨價格(日照港準一級冶金焦)由1890元/噸上漲至1940元/噸。螺紋鋼高爐即期利潤由268元/噸下降至135元/噸,熱軋卷板高爐即期利潤由38元/噸降至-15元/噸,鋼企利潤收縮,打壓原料價格的積極性增加,22日河北邢臺、石家莊、唐山,以及天津地區部分鋼廠提出對濕熄焦炭價格調降50元/噸、干熄焦炭價格調降55元/噸,10月23日零點執行。

9月以來,247家樣本鋼鐵企業高爐日均鐵水產量由220.89萬噸增至234.36萬噸,原料消費量增加,并且焦炭總庫存處于近6年來季節性最低水平,焦炭供需仍偏緊。根據上海鋼聯的統計數據,全國獨立焦化企業平均利潤51元/噸,相較熱軋卷板高爐即期利潤處于虧損狀態,目前焦化利潤偏高,而且焦化企業的產業集中度遠低于鋼鐵企業,獨立焦化企業對焦炭的議價權相對較低。因此鋼鐵企業提出下調焦炭價格,焦化企業同意,只是執行時間延遲。邢臺市場主流焦化企業計劃于10月29日下調濕熄焦炭價格50元/噸、下調干熄焦炭價格55元/噸。

今年1—6月,由于山西地區煤礦安監較為嚴格,煤炭產量同比降幅較大。下半年隨著停產煤礦的逐漸復產,7月山西原煤產量同比增加0.24%,8月山西原煤產量同比增加1.09%,9月山西原煤產量同比增加0.05%。去年山西煤炭產量為13.57億噸。今年年初,山西省人民政府辦公廳印發的《2024年山西省煤炭穩產穩供工作方案》要求山西省全年煤炭產量穩定在13億噸,要完成全年生產目標,因1—9月山西原煤產量同比減少8073.8萬噸,10—12月原煤產量同比要增長2373.8萬噸。海關總署公布的數據顯示,2024年1—9月全國共進口煉焦煤8929.04萬噸,同比增長22.82%,其中進口量最大的蒙煤(占比51%左右)同比增長15.52%,澳大利亞煉焦煤(占比5.9%)進口同比大增230%,美國煉焦煤(占比5.9%)進口同比大增73.59%。8月16日至10月18日,煉焦煤的總庫存(523家樣本煤礦庫存+全樣本獨立焦化企業庫存+港口庫存+247家鋼鐵企業庫存)由2191.1萬噸增加至2364.1萬噸,已處于近年季節性偏高水平。

綜上,節后鋼材價格下跌,鋼鐵企業利潤壓縮,部分品種虧損,鋼鐵企業對原料價格的打壓力度加強,已提出下調焦炭價格,預計10月底落地。目前焦炭期貨主力合約價格較現貨價格貼水100元/噸。焦煤方面,山西地區煤礦逐漸復產,為完成全年13億噸的產量目標,預計四季度山西原煤產量同比增長2373.8萬噸,且進口煤保持高位,焦煤總庫存累積且處于近年來較高水平。預計后續焦煤焦炭價格將呈現震蕩偏弱走勢。(作者單位:中州期貨)

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