觀點爭鳴

雙焦先揚后抑，冬儲是否值得期待？

2024年11月05日20:49   來源：西本資訊
摘要：單邊傾向于JM2501合約的底部及頂部都已經見到。后期維持1200-1500元/噸窄幅震蕩

今日（11月5日）煤焦盤面高開低走。基本面來看，煤焦現貨端仍疲軟；焦炭由于本輪焦企利潤提升，供給充足，后期仍有提降可能。按照目前統(tǒng)計到的停復產計劃生產，預計11月日均鐵水產量236.5萬噸/天。較10月小幅增產，但鋼材冬儲意愿不佳，12月鋼廠計劃檢修增加，煤焦需求見頂預期強。市場更為期待今年的冬儲補庫行情。但由于焦煤上游及中游庫存仍處于高位，今年下游企業(yè)冬儲意愿偏低，冬儲幅度預計有限，冬儲開始時間也有所延后，預計在11月下旬左右開啟。故預計上漲幅度有限，樂觀預計現貨上漲幅度約在150-200元/噸左右。

結合前兩年行情，春節(jié)前，下游庫存補至高位后，價格仍有回落可能。總體來看，供給壓力存在，需求有支撐，但見頂預期較強，預計11月煤焦?jié)q跌幅度均有限。后期隨著鋼材需求回落，鐵水仍有回落壓力，煤焦供需寬松，價格仍存下行風險，建議實體企業(yè)及貿易商及時針對庫存進行套保，規(guī)避庫存下跌風險。單邊傾向于JM2501合約的底部及頂部都已經見到。后期維持1200-1500元/噸窄幅震蕩。（一德期貨）

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