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?民生證券：反彈是主基調 結構更加精彩

2024年09月30日08:50   來源：西本資訊
摘要：在價格和需求螺旋下行初期，受損的消費、制造業反彈較大是正常現象，隨后市場將再度向實物消耗回歸。

民生證券研報指出，反彈是主基調，結構更加精彩。在價格和需求螺旋下行初期，受損的消費、制造業反彈較大是正常現象，隨后市場將再度向實物消耗回歸。

（1）資源相關領域將獲得來自中國的需求改善，推薦：有色（銅、鋁、黃金）、能源（煤炭、原油）、船運（干散、造船、油運），其中，干散對中國需求的敏感性更高。（2）金融板塊：銀行初現財政事權抓手的端倪；在非銀金融層面，政策支持產業轉型并購，券商集中度有望提升，在引導中長期資金入市的背景下，保險資產端配置的“資產荒”有望改善。（3）央國企和紅利，央行創設的資本市場互換便利、回購/增持支持再貸款與并購重組，這些資源更容易率先被經營穩定、信用較好的企業獲得。（4）部分制造業格局優化開始出現：家電、農化制品、商用車。

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